일요주간 - ＂美-中 무역전쟁 공포 촉발, 협상 통한 해결 가능성 남아＂

하이투자증권, 미 보호무역주의 강화 전방위적 보호무역주의 정책이기 보다 중국 타겟 성격 강해

[일요주간=김완재 기자] “트럼프 행정부가 수입산 철강제품 관세에 이어 중국산 수입품 가운데 연간 600억달러 규모의 제품에 25%의 관세 부가를 발표하면서 무역전쟁 공포를 촉발시켰다.”

박상현 하이투자증권 연구원은 26일 '무역전쟁, 정말 공포인가'라는 제목의 리포트에서 미-중간 무역전쟁이 세계 경제와 우리나라에 미칠 영향 등을 분석했다.

박 연구원은 “무역전쟁 공포는 글로벌 금융시장에 즉각적으로 반영됐다. 미국 다우지수가 이틀 연속 급락했고 당사국인 중국 주식시장은 물론 국내 주식시장은 커다란 충격을 받았다”며 “그러나 미-중간 무역 전쟁이 글로벌 경제와 금융시장에 진정한 공포인지를 고민 해 볼 필요가 있다. 즉 금융시장이 무역전쟁 리스크를 다소 과대평가하고 있는 것이 아닌지 살펴볼 필요가 있다”고 전망했다.

이어 “무역전쟁하면 1920년대 말 미국 공항을 떠올리는데 현 트럼프발 무역전쟁과 비교하는 것은 무리가 있다”며 “트럼프 행정부가 보호무역주의 강화하고 있지만 전방위적 보호무역주의 정책이기 보다는 중국만을 타겟으로 한 성격이 강하기 때문이다”고 분석했다.

또 “주목할 것은 트럼프의 보호무역주의 강화의도이다. 트럼프 행정부가 보호무역주의를 강화하는 배경에는 무역수지 적자를 축소라는 경제적 목표도 있지 만 11월 미 의회 중간선거를 앞둔 정치적 목표도 있다”며 “정치적 목적이 일정 부문 달성된다면 보호무역주의 기조가 약화될 수도 있다는 생각이다”라고 전했다.

이어 “중국이 미국과 전면적 무역전쟁에 나설지도 불투명하다. 중국산 제품에 대한 관세인상 조치가 발표되자 중국 측은 즉각적으로 보복조치에 나설 것임을 시사했다”라며 “중국측이 취할 수 있는 보복조치로는 미국 농산물에 대한 무역 보복, 중국에 진출한 미국 기업에 대한 규제 강화, 위안화 평가절하, 국채 등 미국 자산매각, 북한 등 지정학적 문제에 대한 입장 전환이 거론중이다”라고 말했다. 박 연구원은 “그러나 중국의 맞대응 보복조치가 미국에 실효성 있는 타격을 줄 수 있을지는 의문이다”라고 덧붙였다.

아울러 “미국입장에서도 중국산 수입제품에 대한 관세인상이 미국 경제에 긍정적인지 불확실하다”라며 “우선 중국산 주요 수입품목이 IT를 제외하고 대부분 노동집약적 상품 이어서 이를 미국내에서 대체하기 힘들다. 중국 이외 여타 국가 제품으로 수입을 대체할 수 없어 무역수지 적자 해소에 도움이 되지 않을 것이다”고 밝혔다.

박 연구원은 “물론 무역전쟁 리스크를 과소평가할 사항은 아니고 금융시장에 불안요인임은 분명하다. 다만 무역전쟁이 최악의 상황으로 치닫기 보다는 협상을 통한 해결 가능성이 남아 있음도 간과하지 말아야 할 것이다”고 전했다.

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