일요주간 - SK하이닉스, 2분기 영익 4조7000억 전망…＂메모리 반도체 산업 Big Cycle 지속＂

[일요주간=김완재 기자] “생각보다 좋은 메모리 반도체 업황이 지속되고 있다. 현재 주가는 단기 및 중장기 밸류에이션 밴드 최하단에 위치하고 있다. 메모리 반도체 산업은 공급 제약과 서버 수요 확대로 Big Cycle이 지속될 전망이다.”

신한금융투자는 30일 SK하이닉스의 최근 실적에 대해 “1분기 실적은 매출액 8조 9600억원(-0.7%, 이하 QoQ), 영업이익 4조 40억원(1.6%) 기록할 전망이다. 비우호적 환율 흐름(-3%)과 출하량 감소(DRAM 3%, NAND –3%)를 DRAM 가격 상승(+5.5%)으로 만회하겠다. 2분기 실적 은 추가적인 DRAM 가격 상승(+3.5%)과 출하량 증가가 재개되며 사상 최대 영업이익 4조 70억원(+7.0%)을 기록할 것을 보인다”고 전망했다.

최도연 연구원은 30일 리포트를 통해 “3분기에도 견조한 수급과 출하량 증가로 사상 최대 영업이익 5조 20억원 (+10.6%)을 기록할 전망이다. 2018년 실적은 매출액 39조 3400억원(+30.65%, 이하 YoY), 영업이익 19조 2700억원(+40.4%)으로 시장 기대치(영업이익 18조 1100억원)를 상회할 전망이다”라며 “아이폰X 수요 부진, 삼성전자 대규모 DRAM 증설 우려에도 메모리 반도체 업황은 여전히 견조했다. Fwd EPS 컨센 서스는 전고점 주가 당시(2017/10/11) 대비 오히려 21% 상승한 상태다”라고 밝혔다.

그러면서 “메모리 반도체 Big Cycle 지속, 밸류에이션 매력 부각(18F PER 4.0배), FCF 증가에 의한 배당 확대 등으로 매수를 추천한다”고 덧붙였다.

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